为头越第五百八十四章 抄底

和自己人说话那就不好狂拽酷炫叼爆天“两房被接管之后华尔街剩下的四大投行中实力稍逊一筹的美林和雷曼会承受非常大的压力” 周老师马上问“你觉得他们能承受住这样的压力吗？” “很难”冯一平说“也许找到一家银行收购是他们最好的结局” 说来说去华尔街的这些家伙现在之所以这么窘迫除了他们研发出那么多最后就是连他们自己也搞不清楚的衍生品最致命的依然是高杠杆。

像雷曼现在因为遭受各种损失的减记他们已经相当于用100亿美元的净资产支撑着6900亿美元的的资产。

类比一下可以看成是一个只有100万的人办了一家工厂然后非常狂放的接下了一个6900万的大单子。

因为他精心计算过以自己的100万为抵押在银行那里可以贷出一笔——手腕高的如果玩几次重复抵押那就可以贷出几笔。

其次可以向朋友借。

最后是和各个供应商商定一个比较长比如说3个月的账期。

在他6900万大单的刺激下很多供应商最后会同意他的要求——这就相当于所有的供应商都给他提供了一笔可以免费使用3个月的资金。

最后他一合计哟可用资金非常充足在让工厂顺利运转的同时还能给自己买一辆让人一看就肃然起敬的豪车——正如雷曼兄弟的那些私人飞机。

是的雷曼兄弟不止有一架私人飞机他们有包括一架波音767大型客机在内的一共6架飞机外加一架供短途出行的直升机完全可以称得上是一个机队。

这样的盘算非常好如果顺利也是可行的完全能顺利的把那6900万的大单完成。

但是这样紧绷的资金链容不得一点的波动如果一个投资人中途撤资比如哪怕是只有非常不起眼的50万那也可能危及到工厂的运转。

当然50万他还是能想象办法把豪车给处理了——这就是变卖资产降低杠杆率的分子以降低杠杆。

然后有一家供应商因自身经营出现问题资金链上又断开了一截别慌还可以想把法那就是把最后会到手的利益让渡一部分出去也就是把工厂的股份卖一部分拉人合伙——这是出售股权融资增加杠杆率的分母以降低杠杆。

但他运气太不好遇上了金融危机所有的供应商都必须收拢资金自救这下他就是把自己都卖了也完不成那个大单子。

但他还有机会比如找到一家实力更雄厚的公司你们不差钱我们有一家运转良好的工厂一个预期收益非常好的大单——这就是最终手段傍大款求收购。

对现在的雷曼和美林来说前两种手段都已经没用资产切那有毒的资产谁要？ 至于股权融资有贝尔斯登和两房的先例在谁还敢买你们的股权？ 所以他们只剩下最后一条路求收购的路可走。

“被收购啊”周老师想了一下“会顺利吗？” “如果美国政府能像贝尔斯登一样为他们的房贷资产担保那还是有可能达成合适的交易” “但现在我觉得可能最先顶不住的那家会被美国政府拿来祭旗” 周老师说“那么就是雷曼了” 雷曼众所周知的问题比美林要大就在去年和黑石一样他们正好在房价处于高位的时候总共花了几百亿美元收购大量商业不动产其中就包括以222亿美元高价收购的全美第二大高档公寓开发商阿克斯顿信托。

杠杆高达多少呢？他们自己只出了2.5亿美元。

包括阿克斯顿和其它房产项目在内他们还没出手多少房价就普遍下降于是以商业地产为核心也是以商业不动产崛起的雷曼现在终于吃到苦头。

“我也觉得会是雷曼”冯一平说。

“考虑到雷曼和高盛的关系……”周老师突然笑了起来“哈哈这也不奇怪” 能和冯一平说这样的话这说明周老师是真没把冯一平当外人。

至于周老师这话里的意思业内人包括此时一定是焦头乱额的富尔德也都清楚。

“是啊我想恰好在这个时候保尔森也需要表明自己的态度” “呵呵”周老师又笑了起来“一平在讲政治方面我想国内的好多企业负责人都没有你理解的深刻” 冯一平明白周老师为什么这么夸自己“在美国嘛不关注这些不行” “所以你才能一直这么稳健”周老师说“关于我们投资的事你有什么具体的建议……要不这样我让他们直接向你请教？” 他就不问该投资华尔街的哪一家了因为他们刚才的交流实际上已经把雷曼和美林排除在外剩下的就只有高盛和大摩。

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